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Analyse technique

En finance, l'analyse technique (AT) utilise des méthodes graphiques ou mathématiques sur de séries statistiques passées de prix et de volumes des transactions pour détecter :

• des tendances (canaux de cours, moyennes mobiles...).

• des cycles plus ou moins calculables (théorie des vagues, nombre de Fibonacci).

• des signaux de maintien ou de rupture de ces tendances (franchissements de lignes supports ou résistances, figures graphiques diverses dont le célèbre « tête-épaules »).

Comme toute analyse, elle vise avant tout à essayer d'anticiper l'évolution future des cours étudiés.

Différences par rapport aux autres méthodes d'analyse financière

L'analyse technique diffère des autres méthodes d'analyse financière, et, bien que controversée, les complète :

• elle ne s'intéresse pas aux fondamentaux intrinsèques (ceux de l'économie ou de l'entreprise), à la différence de l'analyse fondamentale, mais travaille sur les données extrinsèques (celles du marché financier) un peu comme si les cours traduisaient des facteurs fondamentaux sous-jacents, ou tout au moins des anticipations, non encore publiquement connus.

• elle part du comportement du marché, mais sans utiliser les notions explicatives de l'analyse comportementale.

• son domaine est plus étroit (évolution des cours) et moins sophistiqué mathématiquement que celui de l'analyse quantitative.

Le débat sur l'analyse technique

En raison de ses fondements non mathématiques et de son absence d'analyse économique, l'analyse technique est très controversée. Force est de constater pourtant qu'elle est très utilisée par les traders et qu'elle fait l'objet d'une abondante littérature, plus ou moins complexe. Peut-être est-ce la raison pour laquelle elle fonctionne ?

La question se situe également à un autre niveau : les marchés financiers suivent-ils une marche au hasard, ou bien peut-on distinguer certaines persistances dans leur évolution ?

Un modèle considère que c'est le cas. Selon ce modèle, les petits porteurs achètent et vendent selon des critères assez irrationnels, où la notoriété d'un titre et les rumeurs tiennent par exemple plus de place qu'une analyse solide (chiffre d'affaires, marché, concurrents, dette à long terme, marges...), ce qui fait dériver les cours dans un sens ou dans l'autre- ainsi par exemple lors de la bulle Internet. Dès que ceux-ci s'écartent trop de la valeur estimée par les investisseurs institutionnels, ceux-ci achètent ou vendent, contenant donc les cours dans une sorte de marche au hasard entre barrières réfléchissantes. Bien que cette thèse soit séduisante, un problème pour la vérifier est le choix de la plage de temps pour en étudier les effets. Trop petite, on n'identifie pas les barrières. Trop grande, elles laissent à celles-ci le temps de changer suite à des faits nouveaux concernant l'entreprise.

Pour les analystes « classiques », les chartistes travaillent sur les données du passé simplement parce que celles sur l'avenir (qui seraient certes plus intéressantes !) ne sont pas disponibles. Ils y voient donc une sorte de culte du cargo.

Voir aussi

• Finance comportementale
• Efficience du marché
• Rétroaction