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Taux de change

Un taux de change est le cours (autrement dit le prix) d'une devise par rapport à une autre.

Exemple

Par exemple 1 EUR = 1,20 USD à telle date et tel endroit.

(EUR = euro, USD = dollar US, selon codification monétaire internationale, norme ISO 4217 différenciant chaque devise par une abréviation de trois lettres).

Types de taux de change (et de marchés des changes)

Ce taux est

• soit fixe, autrement dit déterminé par rapport à une monnaie de référence (en général le dollar US ou l'euro) par l'État qui émet une monnaie. Le taux ne peut alors être modifié que par une décision de dévaluation (ou de réévaluation) de cet État, encore qu'apparaît souvent un marché parallèle, dans le pays ou à l'étranger si ce taux officiel est irréaliste

• soit flottant et déterminé à chaque transaction par le marché des changes. Il s'agit d'une sorte de bourse des monnaies) de moins en moins centralisée sur un lieu spécifique de cotation et d'échange car reposant désormais par des liaisons informatiques entre banques).

C'est

• un cours « spot » pour les achats et ventes immédiates (= « au comptant ») de devises,
• ou un cours « à terme » pour les opérations de change à échéance future.

Facteurs influençant les taux de change

Le cours des devises est influencé par

• les différences de prospérité, de ressources, et de perspective économiques des zones concernées, et aussi les facteurs d'incertitudes politiques concernant ces zones.

• les différences de variation des prix (inflation) dans les zones concernées, et aussi et surtout les différences des taux d'intérêts fixés par les banques centrales (taux directeur) de ces diverses zones.

• la réglementation des changes de chaque monnaie (convertibilité interne, convertibilité externe, contrôle des changes, et bien entendu change fixe ou flottant...

Rôle économique des taux de change

Les taux de change (et les taux d'intérêts, qui leur sont étroitement liés) agissent bien entendu sur les prix à l'importation et à l'exportation, et sur le sens des flux de capitaux entre zones économiques.

De ce fait, les pays et zones économiques peuvent être tentés de manipuler les taux de change, sous prétexte souvent d'éviter la spéculation (en fait ces manipulations ont plutôt tendance à l'encourager), dans le but d'influencer:

• la compétitivité de leurs produits et services
• leur attractivité en matière de flux de capitaux