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Portefeuille de Markowitz

Le modèle de portefeuille de Markowitz vise à la constitution rationnelle d'un portefeuille arbitrant entre les gains et les risques. Il s'agit d'une répartition de portefeuille par une méthode mathématique assurant :

• soit le meilleur rendement à risque donné,
• soit le plus petit risque à rendement donné.

L'étude de Markowitz reste cependant très théorique, car elle prend l'hypothèse qu'on connaît le couple espérance de gain et risque de chaque titre, information qui ne se trouve évidemment pas telle quelle dans la presse économique, et qui fait une large part à l'appréciation du gestionnaire. On retrouve donc en amont la subjectivité qu'on essaie d'éliminer en aval. Au moins a-t-elle eu le mérite de constituer une première approche de la question.

Voir aussi

• Théorie moderne du portefeuille
• Modèle d'évaluation des actifs financiers